Phim Thiên Nhai Minh Nguyệt Đao kể về câu chuyện ở Phụng Hoàng Tập, nơi có một quyển bí kiếp võ công tuyệt thế mang tên "Đại Bi Phú". Yến Nam Phi, kiếm khách hàng đầu của thiên hạ, đến đây để tìm quyển sách này. Tuy nhiên, khi anh đến, anh phát hiện ra rằng Phụng Hoàng Tập đã trở thành một thị trấn hoang tàn và chỉ còn duy nhất Phó Hồng Tuyết - người giỏi nhất trong việc sử dụng đao. Vì hiểu lầm rằng Phó Hồng Tuyết đã gây ra cảnh máu chảy thành sông ở Phụng Hoàng Tập này, Yến Nam Phi và Phó Hồng Tuyết đã bắt đầu cuộc chiến giữa kiếm và đao. Trong khi đó, Thu Thủy Thanh - chủ nhân của Khổng Tước sơn trang - là một người thuộc chính phái và đã dùng Khổng Tước Linh để lãnh đạo quần hùng. Nhưng gần đây trong võ lâm có tin đồn rằng Khổng Tước Linh đã mất tích và có sát thủ muốn có được nó để ám sát các nhân sĩ võ lâm. Yến Nam Phi và Phó Hồng Tuyết đến Khổng Tước sơn trang để điều tra sự thật, nhưng lại bị cuốn vào một âm mưu giang hồ khi tập đoàn sát thủ tấn công và giết chết nhiều người ở đó. Sau đó, Phó Hồng Tuyết lấy được Từ Bi Phú và có mối quan hệ phức tạp với Nghê Tuệ. Cô quyết tâm điều tra sự thật và tìm ra sát thủ Công Tử Vũ, từ đó cả hai cùng nhau tiêu diệt âm mưu của tập đoàn sát thủ này để bảo vệ võ lâm.
